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【短炒必看】投資組合穩陣仍然輸錢?學識「注碼控制」 減低虧損


投資除了眼光重要外,執行部分也非常重要。即使選對產品、選對會升值的標的物(Underlying),注碼錯誤,也只會招至損失。因此,今期專欄打算與讀者探討「注碼控制」這一環,在投資中的重要性,究竟如何才能做到最佳的注碼決策。 投資組合穩陣仍虧錢? 注碼累事的例子多不勝數。有朋友投資虛擬貨幣投入資金太大,佔投資組合八成,即使剩餘兩成的投資回報有多好,也覆蓋不了那八成虛擬貨幣調整的損失。 又例如有朋友的持倉中,持有不同藍籌股,包括中電控股(00002)、香港中華煤氣(00003)、電能實業(00006)等,亦有騰訊控股(00700)。 理論上,在最近大市調整下,公用股表現穩定,平均分配資金到上述股票的話,組合理應賺錢。可惜友人的騰訊持倉卻佔組合六成,剩餘的才是公用股持股。 除了持有資產外,筆者的學生亦有執行不少短炒策略。


某策略連續五天的表現如下:+100點、+50點、+100點、+50點、–100點。理論上,五天總盈利為200點,可惜大部分人卻錄得虧損。 因為他們看到連續四天獲利,信心大增,便於第五天由細期轉大期。前四天賺3,000元;第五天卻輸5,000元,最後虧損2,000元。 上述注碼錯誤的例子只是冰山一角,實例多不勝數。之所以很多人認為期指非常危險,亦是敗於注碼。大多數人一聽到期指,就想到「爆倉」、「斬倉」、「IFC見」等詞語。 其實,投資工具本無罪,犯錯的是用家。一張恒生指數大期按金約15萬元,可惜很多初學者只是拿著20萬元本金,就膽粗粗走去炒一張大期。 奈何一張大期貨值約為150萬元,代表正炒賣著150萬元等值的盈富基金(02800);一旦錯判市場5%,便會虧損75,000元,接近四成本金!


一旦錯判市場13%,本金便會完全蒸發。初哥就是錯在只看按金,完全低估一張大期的相對價值。 此外,筆者不時要為量化策略作實盤測試,無奈每當有人看到筆者持倉時,皆會笑指注碼太小,覺得是「雞仔注,無膽,無骨氣」。 有些投資者甚至會展示他們「有勇氣」的注碼,例如100萬元的賬戶,開了六張大期等。可惜,這些投資者往往在不久之後「失聯」,想聯繫也聯繫不了,真希望他們是平安的。 錢賺不完 卻可虧光 謹記,投者老手永不會因為注碼大而感到驕傲。投資是自己的事,不用與他人比較,千萬不要因為注碼小而感到自卑。注碼大雖然能提高回報,但風險卻也同時被提高。 要知道,錢賺不完,卻可以虧光。 因此,風險管理永比推高回報重要。只有老手才懂得用最小的注碼來測試策略。 最後,贈讀者一句:「即使閣下有一個億(元),若你沒有正確策略,最終也是會輸光;反之,即使你只有10萬元,若是高手,市場資金始終屬於你的。」




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