執筆時比特幣(Bitcoin)價格衝破前高位,創下64,900美元的新高;同時以太幣(Ethereum)也觸及2,400美元以上水平,幣圈投資者紛紛發文慶祝,高呼「To the moon!」。 雖則筆者兩年前提出的60,000美元目標價已經達標,但其只是一個保守估計。倘若要放膽預測,比特幣也許還有100%的升幅,即120,000美元才有機會見頂。
比特幣堅定「信徒」大增 原因不乏數個,包括美國聯邦儲備局無限量化寬鬆政策(QE)、股債估值昂貴、大量機構投資者尚未進場、Google Trend熱度尚未觸及2017年水平等,這些原因皆曾在本欄提過。 好消息是,以上因素完全未變,每項指標仍然在告訴投資者:「比特幣還未見頂!」除了上述原因外,筆者還發現數個量化指標,能更細緻地揭示比特幣的價格去向。 有一指標名為「HODL Wave」,顯示的是比特幣不同持有人的持有時間。例如現時持有比特幣不足一年的投資者少於30%;而持有一年以上及10年以下的共有約60%;持有10年以上的更超過10%。
觀乎歷史,每次比特幣變得狂熱時,持有時間短於一季的投資者佔比,往往高於30%。 持有時間短於一季的人大幅增加,證明炒比特幣的人皆是剛進市場,而且大多採用短炒策略多於長線持有。 這類人多不是虛擬貨幣信眾,而且持貨能力非常弱,往往使比特幣價格極波動。 一旦升勢放緩,便會人踩人地「散水」,令資產見頂。不過,投資者大可放心,現時持有比特幣短於一季的投資者佔比只有十數%,與歷史警戒水平還有一段距離。 除此之外,筆者一向愛留意資產的季節性表現。一年12個月,比特幣於4月份的表現往往較「標青」;過去九年數據顯示,4月平均升幅能達18%。以3月底價格58,772美元計算,預測5月目標價可觸碰69,350美元!當然,這取決於投資者是否相信其季節性規律。
COINBASE上市成焦點 另一邊廂,股票市場近年亦有愈來愈多比特幣相關的交易所買賣基金(ETF)可以投資,例如GBTC、BTCC等。但最近一週市場出現了歷史以來第一家虛擬貨幣交易所;Coinbase(美股代號:COIN)剛於上週在美國上市,上市估值更高達1,000億美元。 Coinbase上市一事,再加上其驚人估值,令市場對其他虛擬貨幣交易所大大改觀,並認為將會有愈來愈多同類公司上市。某程度導致全球最大交易所Binance的相關虛擬貨幣Binance Coin(BNB)大漲一倍,最高曾達638美元。筆者上週在本欄已推介BNB。
因為BNB與比特幣本質不同,前者與交易所業務相關,投資者相信的是交易所發展;後者則與投資者對虛擬貨幣的信用度及接受程度相關,愈多人接納虛擬貨幣,比特幣便上升。兩者近月價格走勢相關性不斷下降,因此同時投資兩者,絕對能分散風險。