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兩大指標支持比特幣繼續向上 萬事俱備只欠東風 未爆升唯一原因是…


虛擬貨幣市場自5月19日晚上出現大跌後,大部分皆處橫行狀態,包括市值首五大的比特幣(Bitcoin)、以太幣(Ethereum)、幣安幣(Binance)、艾達幣(Cardano)及狗狗幣(Dogecoin)。 直至Tesla(美股代號:TSLA)始創人Elon Musk突然於上週一(6月14)晚上發Twitter(美股代號:TWTR),指若比特幣變得還保,便會重新考慮接受比特幣支付,比特幣才突破區間,重上40,000美元水平。 到底比特幣價格甚麼時候才會上升? 若相信比特幣過去三次「牛市」的上升規律,比特幣應能夠於今年底突破10萬美元水平。以前高位65,000美元計,升幅遠遠不及過去三次「牛市」;而時間上,亦算尚早。 不少幣圈投資者均認為,虛擬貨幣市場自5月中大跌後,其實已出現頹態,降低了年底爆升的可能性。 事實上,以往比特幣的升浪短則12個月;長則超過18個月。以去年5月「獎勵減半(Reward halving)」後開始計算,是次牛浪才只到第13個月,理論上還有足足半年時間。




以量化角度分析 以比特幣的爆升速度來看,升2倍需時甚短,待9月後再創新高亦不足為奇。以往專欄曾與讀者討論不少看好比特幣的原因,現在的問題反而是:有甚麼因素主宰比特幣何時上升或下跌呢? 筆者自2017年開始炒幣,亦在虛擬貨幣市場做過不少量化分析,其實虛擬貨幣與傳統金融市場如出一轍。


每次幣圈出現大量好消息時;再加上市場湧現海量好友時,就是虛擬貨幣調整之時;每次幣圈恐慌,市場腥風血雨之際,虛擬貨幣則會上升。投資者可以嘗試以量化角度拆解及分析。 幣圈中有一個名為「Greed & Fear Index」的指標,納入大量因子計算,而且各佔不同權重:包括了25%波動率、25%動能及成交、15%社交媒體、15%市場調查、10%市場分額分布及10%趨勢。每次指標高企時,便代表比特幣超買;反之則超賣。


除Greed & Fear Index,資金費率(Funding rate)外,亦顯示了投資者的買賣情緒。 倘若有大量期貨買家,Funding rate便會大升;若有大量期貨沽出,Funding rate便會變零,甚至出現負值。最近,比特幣Greed & Fear Index一直處於10至30左右水平;而Funding rate更出現負值。理論上,數據支持比特幣向上。 問題來了,「千年老二」以太幣的Greed & Fear Index則維持30至50之間,Funding rate更甚少出現負值。 換句話說,比特幣早前的大跌及落後,趕走了大量短期投機客,但那些槓桿投機客卻跑到以太幣等競爭幣(Altcoin)市場去,壓制了整體虛擬貨幣的上升。簡而言之,投資者可以密切留意數據,相信要待這些槓桿投機客完全散去,虛擬貨幣才會出現大升浪。



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