宏語經論: 蔡嘉民 - 外資對跌市早有啟示

執筆時恒指下跌逾1,000點，約3.3%，內地股市跌勢更甚，足足超過5%，跌幅約為今年1月至4月升幅的四成，頗為嚇人。筆者上周在不同媒體提及市場有偏淡味道，須與短倉配合運用，不能一味找尋爆升股或潛力股。

市場當中有數個指標可參考，如互聯互通資金流向。大多炒家會關注南下北水，即港股通買入金額，但留意北向南水更為重要，因北向資金影響的是內地股市，畢竟港股升跌極常受內地股市影響，因此炒家須多留意北向資金。

最近北向資金連續4個交易日淨流出，創下3月初以來最長流出紀錄，每月資金流出量破例接近200億元人民幣，成為深股通開通以來最大單月流出紀錄。要知道南水在過往長時期穩定流入，卻於上月尾悄悄流出，反映外資認為A股短線已超買。相反北水卻沒太大啟示，最近2周持續有資金流入。

此外，銀行同業拆息顯示本地流動性下降，1個月HIBOR由3月的0.91%，抽升至上周的2.07%，反映資金偏緊。投資炒賣必須多留意不同指標，眾多指標中，資金流不失為一個選擇，相信能對後市走勢有一定程度的預判。