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宏語經論: 蔡嘉民 - 宏觀因素不明朗 短炒避波動

一直以來分析股票都有兩大派系,一為基本分析,即以股票內在價值為依據,分析影響價格的因素,如經濟、政治、公司自身、行業、市場等等,偏向質化分析;而另一派系則為技術分析,即以股價數據及圖表來預測趨勢,相信價格已反映所有相關因素,以及相信投資者的行為會不斷重複,藉以大量統計資料來預測股價。



兩大派系就像武俠小說中的少林及丐幫,兩者皆有大量炒家使用,亦有混合使用者。坊間亦有為數不少的爭議,討論該用何種分析方法。筆者認為,長線投資應傾向使用基本分析,因為宏觀因素未必能在短期反映於股價之上,而短線投機則應使用技術分析。


可是近年,由於長線投資易受市場風險影響,投資者即使選中優質股票,亦難免會受到國家元首發言,或者突如其來的新政策等政治經濟因素拖垮表現,久久不能獲利,就像最近網上流傳一幅滙豐控股(005)十年前後股價停滯不前的比較圖。因此,經濟不明朗前提下,散戶會傾向作短線投機,以規避長線持倉不時遭遇的突發調整,所以技術分析用家愈來愈多。配合大眾現時常掛於口邊的大數據、金融科技、人工智能等議題,相信短線炒賣結合自動化程式進行交易為波動市況中的一個應對方法。 


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