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恒指期權倉位跟進 (蔡嘉民)

作家相片: AdminAdmin

已更新:2018年9月13日



早前專欄提出可運用勒束式期權長倉組合博恒指出現突破,當中包含29,800點即月認沽期權,下方打和點為29,570點。現時已進入利潤區,浮動盈利為400點左右,回報接近2倍。獲利後,下一步行動為能否持盈保泰的關鍵。現有數個可以選擇的行動方案,包括繼續持有組合、賣出等價認沽期權、把已入價的認沽期權平倉、或買入期貨與現有認沽期權組合變為「合成認購期權」。


若認為恒指向下趨勢已確認,大可繼續持有組合。29,800點認沽期權已入價,對沖值為0.85,效果如沽出一張期貨,而上方超價外認購期權則不應平倉,以保住尾部風險。若認為壞消息已經充分反映在市場上,後市持平機會較大,則可以賣出等價29,200點認沽期權,組成熊跨。後市持平或反彈,可收取220點期權金,鎖住一半利潤;如後市繼續下探,現有盈利不變。


如認為市場反應過度,後市隨即反彈,可考慮直接把認沽期權平倉。因一旦發生報復式反彈到29,800點以上,有可能抹掉現有盈利。另外,如想進行反手博反彈,亦可選擇買入期貨,變成合成認購期權,在既急且快的大升浪中,波幅顯著上升,手持認購期權能賺價同時賺波幅,回報可觀。

 
 

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