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港大媽唔執輸?(蔡嘉民)

更新日期:2018年8月6日



前3篇講及北水南下做分析可以賺唔少錢,作為一個炒家,當搵倒一個持續獲利嘅交易策略之後,係咪就撓埋雙手食花生,等數銀紙呢?人有惰性好正常,但我嘅貪念更勝一籌。完成一個策略後,下一步會唸有咩方法可以將策略放大。北水成日有人講,但坊間似乎唔多提及過南水向北走。


之前分析指北水大多數係中國內地嘅機構投資者,南水係大戶所為一啲都唔例外。但北水係單一國家嘅大戶,南水係國際大戶,小弟先前嘅唸法係,內地大戶睇香港市場有一定命中率,即使某部分升幅係由購買力量推出黎,但都有參考價值。而逆向推斷,國際大戶睇大陸市從而買入賣出,表現想必都唔會差太遠。

分析結果顯示,由滬港通推出後,至今3年黎策略嘅夏普比率(Sharpe Ratio)可以去到2.4,而跟北水炒港股嘅策略過去3年大約1.9。發現一點係,跟北水策略近年半賺得特別順暢,如果集中睇過去年半嘅夏普比率,可以高達2.4,咁外資大戶睇大陸市就同中資大戶睇香港市不相伯仲。


如果要公平咁用同一個時期去比較,咁數據就話俾我地知跟外資大戶買大陸市,比起跟隨大媽買港股回報充其量穩定少少,但總體差唔倒幾多。其實夏普比率超過2已經係一個好唔錯嘅策略,因為無論好多被動定主動型嘅投資基金,多年黎平均夏普比率都唔過1。


咁下一步你就會問,我地點買大陸市呢?其實有幾個途徑可以做,最方便係直接買A股ETF,最出名嘅有例如2822、2823。有一點要提及嘅係,小弟係計算上述嘅夏普比率時,係直接拎內地上海嘅A股期貨黎做,相對ETF,買賣差價會細啲,不過香港買ETF係幾年前起已經免印花稅,對於炒家黎講真係福音。

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