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宏語經論: 蔡嘉民 - 為美股做好防風措施

更新日期:2019年8月7日

港股昨跌逾700點,報26,151點,最受關注的,除恒指外,當然是人民幣一舉破7。港股受政治事件影響而大跌,基本上是意料之內,但筆者不打算從混亂中獲利,只是於上周聯儲局宣布減息後立即沽了標普期貨。多數投資者關注的市場不外乎中、港、歐、美四個,四個市場不約而同地受利淡消息影響,美國經濟數據欠佳,美債期貨預視最少須進行2至3次減息;港則受示威活動影響,拆息急升;德國30年公債首次出現負利率;內地有傳銀行缺資,導致人民幣出現走資壓力。若比較四個市場的股指,最超賣的應為香港,但政治事件如何演化,的確較難預測。

相對來說,美股估值則較高,幾乎接近歷史高位,而且恐慌指數並非太高,現約17左右,投資者可在市場尚未恐慌前作好防風措施。若持有美股,不妨按風險胃納著量減倉;或可買入美債期貨作對沖,因一旦美國經濟放緩速度超乎預期,債息下跌速度只會更快。由於股市受壓,資金可能轉到其他資產,如債、原油、比特幣等。  

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