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送2條策略俾你 你會點揀?(蔡嘉民)


繼上一篇專欄講到,成日都有都市傳說講邊嗰邊嗰大師有一約條獨門秘方,用某兩條平均線就可以走遍十年股市,坐係度等數銀紙。但其實我地呢啲程式交易員,mouse click 2吓,已經搵倒。或者會聽倒坊間某某人講,如果個市企得穩,就追啦,企唔穩就要向下睇,講埋哂啲阿媽係女人嘅野。一係就話升埋呢浸,賺埋個尾水就反手,但往往一尾就尾左幾個月。其實程式交易除左可以係一瞬之間搵倒比較有優勢嘅策略之外,仲可以免除財演模凌兩可嘅投資建議。

呢度涉及一個非常重要嘅技術,英文係Backtesting,中文名仲型啲,叫回溯測試。回溯測試就係將你嘅策略邏輯放諸係歷史上運行,透過資產曲線/收益曲線(Equity curve/PnL curve)俾你可以一目了然,知道究竟佢賺唔賺倒錢。

問題黎喇,如果我手上有2個策略可以送一個俾你,你會點樣揀?10萬本金去買期指,注碼由頭到尾一樣。甲策略一年可以賺100萬,中途試過由賺緊40萬跌落賺20萬之後再上100萬。乙策略一年賺50萬,中途最大回撤(maximum drawdown)係由賺25萬跌落賺20萬。

多數人會直接揀甲策略,大拿拿100萬喎,買唔倒海之戀都買倒架未加稅嘅Tesla啦。但其實風險回報比(risk return ratio)呢一個概念對於程式交易員黎講係極其重要。甲策略中途由40萬跌落20萬感覺上係賺少左啫,但其實絕對有可能你嘅策略一開波已經遇倒阻濟,一個唔好彩就經歷呢個非常階段。10萬蚊起步嘅你,已經輸到按金都俾唔起不突止,本都無埋。再無機會經歷去到100萬嘅光輝歲月。

所以數一數手指,甲策略賺100萬中途跌20萬,一年嘅風險回報比就係5倍;而乙策略50萬除去5萬,風險回報比係10倍!你依家識揀啦?下期見!

#財演算法 #蔡嘉民

作者簡介:對沖基金程式交易操盤手,求學時期上堂做backtest多過聽書,畢業前更於全中國程式交易比賽中勝出,擊敗一眾來自清華、北大的Rocket Scientists。縱橫市場逾10年,玩遍全球資產,邁向財務自由。


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