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通脹下該持有的資產


眨眼間2021年已過了接近一半,今年下半年宏觀投資主題必定要數通脹。新冠肺炎疫情影響下,全球央行不斷放水,試圖加速經濟復甦,奈何量化寬鬆就像是「腎上腺素」,藥效過後必有後遺症,而這後遺症就是嚴重通脹。量化通脹最簡單就是先留意原材料價格。於過去一年,銅價升了71%,WTI原油價格漲82%,木材價格更誇張,共飆升185%!先別驚訝,事實上,以上例子只是冰山一角,大量農產品價格如粟米、小麥也翻了近一倍。香港市民感受未必太強烈,畢竟整道供應鏈仍有庫存,原材料價格上漲後,升值壓力傳遞到成品價格需時。不過,細心觀察一下,巴士、地鐵、餐廳紛紛陸續加價,再加上本地樓價不跌反升,就是通脹的最好證明。

於通脹主題下,最值得持有的,一定是商品、虛擬貨幣、價值型股票,甚至房地產。商品方面,可以留意PDBC、GSG、GLD、SLV等ETF,而虛擬貨幣則要數一哥比特幣及「千年老二」以太幣。關於價值型股票,當然是金融股、銀行股。那最不應持有的是甚麼呢?答案絕對是瘋狂貶值的現金。

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