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量化交易找出熱炒板塊、合理離場時間



港股最近波幅偏細,過去一個月波幅不足2,000點,只在24,000點至26,000點區間上落,不過美股卻不斷上升。愈來愈多投資者接觸美股,就連尚未涉足過港股的初哥都選擇炒美股。不少朋友都會開始遇到投資決策問題,例如該何時買賣、有哪些因素影響股價、如何制定止蝕止賺、如何決定注碼、怎樣控制風險等。其實,把交易量化就能解決上述問題。今期專欄就與讀者探討一下。


投資初哥普遍會先接觸基本分析及技術分析,並以兩者結合的方式入市。 例如先選股,選出熱炒,或有故事的版塊,再以市值、巿盈率(PE)、股息率等基本面因子挑出龍頭,或者被人忽略的黑馬股。

問題一:如何知道股票何時升跌?下一步就會在圖表上找出超賣並出現谷底反彈的股份,或者有些人會跟勢,買入上升勢頭持續的股票。 不過問題是,以上概念都沒有確切定義。 例如何謂熱炒,PE何謂低,股息何謂算高,股價真的已出現確認形態嗎,RSI算低嗎,股價開始調頭了嗎等都很模稜兩可,讓投資者在決策時猶豫非常。 找出熱炒板塊

其實量化分析正正透過歷史數據替炒家解決問題,例如可以拿來分析市場資金流向,找出熱炒版塊。 計算某版塊PE的歷史平均值,從而讓炒家知道,現時PE處於歷史平均以下多少個標準差(SD)。 量化圖表及技術指標更容易,透過回測可以找出每隻股票在歷史上RSI低於哪水平才會反彈。

每隻股票的特性都截然不同,舊經濟股PE有20倍已算高,而科技股PE可能數百才算高。 低波動股RSI 40已算低,但高波動股卻能常出現RSI 20的情況。 更甚者,有些因子在某類股票完全用不上,回測顯示很多人以為有用的傳統因子如PE、股息率、「黃金交叉」等在某類股票完全沒有啟示,甚至相反。因此,量化分析的確在分析上帶來優勢。 離場有三大方法

問題二:止賺止蝕或賣出時機該如何訂定? 初哥常遇上不知怎制定買賣時機的問題,導致需頻密捕捉股價走勢,花費大量時間,亦大大增加心理壓力,影響分析及操作。 即使選中股票,找對買入點,但離場時機及止賺止蝕的制定絕對影響表現。

事實上,離場方法大分三類:按訊號、按時間、按幅度。 按訊號即若因PE低而買入,應因PE高而平倉;若因「黃金交叉」買入,應因「死亡交叉」離場。 按時間即訂立固定持倉時間,例如每次訊號出現後,只持倉五天或一個月。 按幅度即止賺止蝕等方法,例如上升5%,或下跌5%便平倉離場。

同樣地,每隻股票的特色不盡相同,有些按訊號離場表現會較好,有些則按時間離場較好。 把決策交給歷史數據回測驗證,找出適用的方法及參數,便能大大減少決策疲勞(Decision fatigue)的情況,提高表現。

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