近來筆者的量化交易組合表現再攀高峰，年初至今回報超過50%。同時以單日盈利超過100萬美元的表現，榮幸獲得幣安收益排行榜全球第一位。事實證明，量化交易是可行，且持續能穩定獲利的。是次專欄就來探討一下，這次牛市中，量化交易或程式交易仍有否優勢，是否仍可「由頭賺到尾」。
筆者第一次在本欄提及比特幣（Bitcoin）為2019年，當時一顆只有數千美元，眨眼間已經達70,000美元。 而除了持有加密貨幣外，自2020年也開始嘗試在加密貨幣市場中執行量化策略。
程式交易跑贏大市
怎料，一跑就跑了三年多，過程中雖有上有落，但總算每年也能盈利，而且回報明顯比傳統市場高。 每次牛市來臨時，總會有人嘗試挑戰說：量化策略跟本就跑不贏大市吧！搞這麼多，倒不如乖乖持有比特幣？
沒錯，正常人也不想搞這麼多，但奈何，量化交易、程式交易真的能跑贏大市，因此，非常值得投放時間研究及建構。 要知道，金融市場是很公平的，短線交易能賺到的錢比長線持有多，是很合理的。
高頻交易公司在幣市中，每年也能達到近100%年回報，而且穩定度極高，做的策略不外乎是跨交易所套戥、資金費率套戥，或期現/基差套戥。 那為甚麼會有不少人認為，大市會跑贏量化交易呢？
因為今年上半年傳統資金湧入的呼聲很多；再加上獎勵減半機制，因而令幣圈新手認為比特幣能直線上衝突破10萬美元。 可惜，交易世界往往並不那麼直觀。只要散戶存在，市場一天都會有波動，都會有回調浪。
因此，價格較大機會會在有波幅的情況下上升，例如漲20,000元，就會回調10,000元，形成拾級而上的局面。 假設牛市頂部為14萬美元，純粹長線持有，回報只是70,000美元。
但若市場以「進二退一」的步伐上升；加上量化交易，除了會造好亦會造淡，那就有機會在比特幣上升至14萬元的過程中，賺取高達21萬美元！
除此之外，有不少人認為，跟據市場有效學說（market efficient hypothesis），如今現貨交易所買賣基金（ETF）已推出，傳統資金不斷湧入，幣市將不如以往般無效，即厲害的市場對手增加，一般人可賺取的利潤就會縮少。
對沖基金們尚未入場
的而且確，上述說法於理論層面是對的。但有趣的是，現貨ETF推出後，以暫時四個半月的數據來看，有100億美元流入。 100億美元多嗎？對傳統市場來說，簡直小巫見大巫，冰山一角。
再者，現貨ETF的資金大多作長線持有，而非炒賣。 真正頻繁交易的對沖基金們尚未入場，傳聞他們最快也須等到明年，才能通過法規而進入市場，炒家們毋須擔心。
希望讀者們一起加入量化交易的世界！