幣圈期待已久的事成真，美國證監會終通過比特幣（Bitcoin）現貨交易所買賣基金（ETF）！執筆時比特幣處於是次牛市高位，約47,000美元。這絕對是比特幣誕生以來的一大里程碑，值得紀念。到底現貨ETF的出現，對整個幣圈有甚麼改變呢？而對廣大投資者來說，又有怎麼樣的影響呢？今期專欄就來探討一下。
比特幣一直被大部分傳統投資者認為是空氣，是騙局，難登大雅之堂。
即使已存在十多年，即使每年表現可以跑贏大量傳統資產，仍不被世俗所接受。
每次筆者在專欄提及比特幣時，都會有網民謾罵指其是龐氏騙局。
有批判思考能力的人，當然會清楚比特幣不是空氣；相反應用極廣，同時，也會明白所有新興資產都會有大量反對聲音。
若一項資產毫無反面意見，那它就已經是成熟資產，價格將趨向穩定，並無多少上升空間。
現貨ETF無對手方風險
因此，筆者一直以來看好比特幣的其中一個原因，就是認為傳統市場終有一日會接受及接納比特幣。
由2017年12月芝加哥商品交易所（CME）推出比特幣期貨開始，就已經知道，他朝一天，傳統市場需推出比特幣ETF，尤其是現貨ETF。
時隔六年，美國證券交易委員會（SEC）終批准發行現貨ETF，代表傳統市場資金，終可以透過ETF去間接持有比特幣。
由於資金流入，當然中長線對比特幣價格有支持，同時成交量變大能穩定價格，令比特幣由高波動慢慢漸趨像股票般的波動率。那對於廣大投資者來說，又有甚麼改變呢？
最大好處在於，買賣現貨ETF的對手方風險（counterparty risk）近乎為零。
在這之前，大眾需要到中心化交易所（CEX）如幣安、OKX、Bybit等平台買入比特幣，當中涉及平台倒閉的風險，FTX就是一大例子。
現時，在傳統交易所買入現貨ETF風險低得很，對害怕第三方風險的投資者來說，簡直是一大喜訊。
此外，現貨ETF有著比期貨ETF更小的追蹤誤差（tracking error），ETF將追貼比特幣價格走勢，不會出現比特幣升10%；而ETF只升5%的情況。
不過，話雖現時有這個好工具，可以讓更多人接觸比特幣，但歷史上，新資產推出新工具時候，有不少案例顯示價格，有可能已經處於短期高位。
轉戰以太幣有更高值博率
例如2017年12月CME推出比特幣期貨，其後比特幣由20,000美元，下跌至3,000美元左右。 2021年4月Coinbase上市，其後比特幣由65,000美元，跌至30,000美元左右。
背後原因在於，新工具推出時，市場往往處於過熱狀態，稍一不慎，就會出現連續斬倉潮。
這次現貨ETF會否歷史重演？無人能預知，不過，轉戰以太幣會有更高值博率。
一來以太幣幣價落後；二來，有傳以太幣現貨ETF，將在2024年5月推出，讀者們不妨留意一下。