本週初市場熱話為Tesla（美股代號：TSLA）終被納入美國標準普爾500指數 ，而正式納入生效日期為12月21日。消息傳出後，Tesla於盤後時段上升14%。市場參與者都在討論Tesla股價會否再度破頂，但同時估值並不便宜，到底投資者有甚麼部署選擇？
驟眼看市場反應，傳出納入指數消息後，股價上升證明這是好消息，因不少被動資金須流入股票「焗追」，不過不少機構投資者未必會準時「乖乖地」於生效日才入市。 相反，很多學術文獻指出，為數不少的機構會偷步搶先入手。因此，一間公司納入指數前會上升，但於生效後升浪卻未必能延續，所以並不排除Tesla股價於未來數月出現阻力。
TESLA爆升局面不再
此外，不少機構投資者今年都在Tesla身上有著浮動盈利。臨近年底，基金經理們為了保持盈利數字，所以有較大誘因賣出股票鎖定利潤，因可鎖定本年度花紅。因此，Tesla不大可能出現大幅爆升的局面。
除了股價的研判外，亦可留意Tesla波幅。 當一家公司被納入指數後，波動理應降低，一來因爲不少ETF及基金都會長線持有Tesla，因而相對少了短線資金的頻繁炒賣；二來因為指數套戥活動，Tesla股價與指數的相關性會提高，繼而令其波動性與指數靠攏。
大眾都知道指數波動一定比個股低，因此，可以預期Tesla引伸波幅會下降。
手持TESLA 再以期權策略作對沖
基於以上對股價及波幅兩方面的判研，投資者可運用簡單期權策略應對。
看股價不會大升，同時再加上波幅下降的預期，沽出認購期權（Short call）為不錯選擇。沽出認購期權能於不會大升的股價上獲利；甚至股價微升，只要不升穿行使價，亦能獲利。
或者若股價沒下跌，只要期權引伸波幅下降，同樣會有利潤。 再加上在傳出納入消息後，股價波動拉高了相關期權的引伸波幅，令期權賣方更為有利。 若投資者已手持Tesla，卻沒明顯觀點，可以不必急於沽出股票套現獲利，因為上述沽出認購期權，能隨時間值收縮帶來期權金收益。
不過，若投資者手上沒有股票持倉，純粹單頭沽出認購期權，也許會擔心股價急速升破行使價而造成虧損，畢竟Tesla不時會出現驚人升幅，沽出認購期權最差情況可以輸無限。 此時，可考慮同步在較高行使價買入認購期權，與沽出認購期權部分構成Credit call spread，或稱Bear call spread，即熊跨認購組合。此組合解決了沽出認購期權輸無限的弱點，同時亦符合股價不會大升及波幅下降的判斷。 基於以上對股價及波幅兩方面的判研，投資者可運用簡單期權策略應對。