港鐵(066)上星期表示，過去半年受社會事件影響，包括乘客量下跌、設施損毀、人手增加、租金寬減等原因，使經常性業務淨利潤下跌16億元，不過，董事局表示將維持漸進派息。股海中，當一家公司出現壞消息或發出偏淡意味的公告後，很多時就是該股票開始見底的時候，這就是所謂的逆向交易(Contrarian trade)，或者可以再度引用股神巴菲特的名言「別人恐懼時該貪婪」。
量化角度看，港鐵是不少股民的收息股，因為有部分業務使其性質類近公用股，同時亦是地產股或收租股。因此，股息率可以作為一個簡單分析工具。
細看之下，港鐵的收益率於過去3年，徘徊於2.1厘至3厘，觸及3厘的是去年下半年，因當時傳出不少港鐵工程路段沉降等壞消息。不過，大部分情況下，港鐵一觸及2.7厘水平便反彈，反彈後大多都能到達2.4厘左右的收益率。以執筆時的2.71厘計算，假設股息不變，反彈潛力可達13%至17%。 再者港鐵每次於2.7厘收益率以上的時間不超過5個月，因此，若認為相關壞消息已出盡，可以中線博取大約超過一成的回報。
作者為香港程式交易研究中心聯合創辦人、現任對沖基金量化操盤手。