前幾期專欄分別教大家點為之一個好嘅策略，除左唔好盲中中咁睇個回報之外，仲要睇最大回撤（Maximum draw down）同埋交易數量先有意思。之後教大家計交易洗費同埋揀適當嘅戰場同工具，其實細心一睇，發現買賣騰訊都唔係一個合格嘅策略。假設你坐時光機返去一年前同啲大戶提議買騰訊，佢地係唔會有興趣。
原因一，假設上年10月頭買入，hold一年，年回報60.0%，中途最大回撤17.7%，年回報除最大回撤只有3.4倍。套利（Arbitrage）策略閒閒地都5倍以上，高到90倍都有。原因二，修復時間（Time to recover）有成5個半月，係咪唔講唔知，長揸騰訊會有接近半年唔賺錢呢？當中涉及一樣野叫「圖唔可以由右向左睇，要左向右睇先得」，遲啲有機會講。尚且唔好話全職炒股半年無飯開，老婆會走佬，俾著大戶一季唔賺錢都炒人啦。而且作為長揸股票嘅策略，咁股災點算好？你會覺得長揸好，只因依家係牛市。
之前計左咁多數，幫大家格哂價，精打細算之後，係時候認識一下戰場上嘅敵人，所謂知己知彼，百戰百勝。
大戶最簡單嘅定義，就係泛指係炒賣市場上多錢嘅人。散戶經常會覺得大戶就係將個市舞高弄低，望住散戶黎食嘅大孖沙。無錯，係細價股嘅世界，莊家充斥，將乾股推上推落易如反掌。但係喺大市之中，大戶又係何方神聖？
最多錢嘅，莫過於對沖基金（Hedge fund）、共同基金（Mutual fund）、市場莊家（Market maker）、資管公司（Asset management firm）等等。當年97年打香港嘅索羅斯你估真係一個人造市？佢都係聯同其他套利基金一齊打立體戰。佢地真正嘅叫法應該係機構投資者（Institutional investor）先啱。究竟呢啲「大戶」做緊啲咩唸緊啲咩呢？點解個個人炒股都會有一個感覺係大戶望住佢黎食，一做淡倉，下一秒就俾人挾到飛天？之後幾期慢慢同大家拆解行內秘密。
作者簡介：對沖基金程式交易操盤手，求學時期上堂做backtest多過聽書，畢業前更於全中國程式交易比賽中勝出，擊敗一眾來自清華、北大的Rocket Scientists。縱橫市場逾10年，玩遍全球資產，邁向財務自由。