Hong Kong Program Trading Research Center
​​香港程式交易研究中心

做程式交易或者系統化交易果陣，成日都會有學生問，究竟入市同離場信號會跟據啲咩，會唔會加個止蝕啊？如果對個信號或者指標非常有信心的話，我鍾意愈少參數愈好，而且無理由望住指標A入市，跟住花心地望住指標B離場。 話雖如此，近幾個月大家都望住互聯互通嘅資金流動出入市，但亦都有人會擔...

上一篇講到，北水近年尾瘋狂流入，上期推斷嘅原因有兩個，第一係佢地係做緊部署，就好似正常投資者嘅角度咁，買一啲佢地覺得未來會升嘅野。其二係佢地只係運用緊佢地龐大嘅購買力，有節奏咁買港股，務求透過市場微觀結構（Market microstructure）嘅購買力量不平衡（Pur...

就到年尾，如果要做一個關於恆指今年嘅小總結，相信大主題都係離唔開北水。今年，一眾股民除左可以長揸幾隻重磅股，幫自己賺下外快之外，北水流入愈黎愈急，我地仲可以細心運用北水流入呢一個數據，做一做Backtesting。你會發現當中嘅流入啟示係可以幫你賺突聖誕大餐同埋聖誕禮物。但...

上一篇提到風險管理，解構點解咁多人會覺得炒期指咁危險。我地可以計一計佢嘅貨值（Notional value），再配合VAR嘅計算，就可以搵出究竟幾多錢嘅倉，應該揸幾多張期指喇。就好似投資者要最少有1球鬆啲，先可以炒1張大期咁大把。風險管理係有清楚明確嘅公式可以計，唔好再睇心...

上期提到用啤打系數（Beta coefficient）搵出指數同指數成分股之間嘅關係，同埋再深入啲剖析點樣去提高資金運用率。無錯，講白少少就係用槓桿（Leverage）。有得用槓桿的話，何樂而不為？可能大家一聽倒孖展（Margin）同埋槓桿難免會有少少反感。因為成日聽到啲用...

上一篇提到係資金運用方面，期貨會比正股好，因為期貨嘅槓桿效應其實對大戶黎講，係極佳嘅戰鬥工具。係以前嘅文章，曾經花篇幅講過，交易成本方面，因為佣金以及買賣差價（Bid ask spread）嘅緣故，期貨遠比股票好，所以接下來會繼續探究點樣最大化手上嘅資金運用率。...

前幾期專欄分別教大家點為之一個好嘅策略，除左唔好盲中中咁睇個回報之外，仲要睇最大回撤（Maximum draw down）同埋交易數量先有意思。之後教大家計交易洗費同埋揀適當嘅戰場同工具，其實細心一睇，發現買賣騰訊都唔係一個合格嘅策略。假設你坐時光機返去一年前同啲大戶提議買...

上期講到股票嘅交易成本相當高，一係就揀啲唔收印花稅嘅地方玩，一係就買ETF，再唔係就炒期指（Futures）。我自己就梗係用期指多啲。有朋友就問，講到期指咁把炮，期指用返上一篇交易成本嘅計法，又會係幾多呢？ 首先，交易佣金，散戶大眾可以開倒嘅，比較平價嘅證券行可以做倒唔洗$...

上期專欄提過究竟點樣去決定做交易做得幾密好，最後一個未提及嘅決定因素就係交易成本。咁啱上星期五有消息傳港交所考慮要求政府減低股票印花稅，撞正今期要講嘅主題。工欲善其事，必先利其。係深入講交易成本點樣影響交易策略嘅制定之前，先講應該選擇咩戰場同工具。揀啱戰場同兵器，絕對可以令...

上期專欄提過唔想坐艇其中一個方法係提高交易密度，但並非教唆大家瘋狂Trade出Trade入，其實選擇適當嘅交易密度大分有3大決定因素，1：市場本質；2：策略本質；3：交易成本。 第一，由於做回溯測試一定要有充足嘅交易次數，如果盲中中咁直接拎20年數據黎做Backtestin...

今期開始教大家創造一個交易策略，你以後唔會再問幾時可以返家鄉。 之前嘅專欄分別講過，睇年回報（Annual Return）去判定一個策略好壞係錯的；齋睇勝率（Win Rate）同值搏率（Win/Lose Ratio）都係錯嘅；反而最大回撤（Maximum Draw...

上期講到就算有人走黎向你兜售一條勝率7、8成，值搏率2倍以上嘅策略，如果當中係靠使用極端參數的話，係毫無意義。剩低有一個未講嘅原因，係因為修復時間（Time to recover）太長。修復時間嘅定義係，策略運行中，由你開始輸錢嘅一刻計起，直至你贏到返家鄉嘅時間。...

繼上一篇專欄講到，成日都有都市傳說講邊嗰邊嗰大師有一約條獨門秘方，用某兩條平均線就可以走遍十年股市，坐係度等數銀紙。但其實我地呢啲程式交易員，mouse click 2吓，已經搵倒。或者會聽倒坊間某某人講，如果個市企得穩，就追啦，企唔穩就要向下睇，講埋哂啲阿媽係女人嘅野。一...